[摘要] 近日，瑞银证券发布报告称，对信托贷款更严格的监管将进一步增加开发商的融资压力，一些资产负债表过度扩张的中小开发商可能走向破产。
房地产信托收紧 小开发商料出局
近日，瑞银证券发布报告称，对信托贷款更严格的监管将进一步增加开发商的融资压力，一些资产负债表过度扩张的中小开发商可能走向破产。
瑞银集团中国首席经济学家汪涛认为，虽然房地产信托收紧，商品房新开工面积和新投资可能大幅减少。但保障房加速建设，房地产建设整体仍表现良好，房地产信托从严监管对经济影响较为有限。
据中国信托业协会和用益信托网的数据，截至２０１１年６月，房地产信托资产已由２０１０年３月的２３５０亿元增至６０５０亿元，增幅为１５０％。同时，信托资产总额也由２．４万亿元增加至３．７万亿元。
最近，有报道称，银监会将摸底一些房地产开发商的信托融资。受此消息影响，９月２２日，绿城中国早盘股价大跌近１７％，多家内地房地产股亦跟风下挫。市场颇为恐慌。
汪涛认为，银监会加强对房地产信托的管控，将降低银行与信托公司对房地产行业的风险敞口。７月以来，新发行房地产信托大幅下降，她预计，新发行房地产信托在四季度进一步减少。不过，对信托贷款更严格的监管将再增开发商的融资压力。随着房地产销售在未来数月趋于疲弱，一些资产负债表过度扩张的中小型开发商将面临财务困难，并可能走向破产。
他预计，未来数月更为吃紧的流动性会导致商品房建设活动更为疲弱。随着政府继续推行当前的房地产行业紧缩措施，商品房建设活动将会进一步放缓。
而另一方面，由于开发商将面临持续的流动性紧缩和疲弱的销售数据，越来越多的公司可能会愿意通过降价来减少库存、参加保障性住房建设，在某些情况下，小型开发商将不得不把土地或项目折价出售给具有流动性的公司，或走向破产。房地产行业或将出现类似于２００４年至２００５年的整合。
汪涛认为，如果当前销售数据的疲弱趋势延续至９至１０月的传统旺季，那么明年的新开工面积及商品房投资将面临更大的下行风险。
推荐新闻：
存量房买卖合同纠纷频发 都是房价波动惹的祸
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
