[摘要] 持续的房地产宏观调控，正在加速房地产行业的洗牌，而最先出局的是资金实力“弱小”的中小房企。
中小房企先离场
张月认为，10月份房价平均环比下降0.14%，未来价格加速下降的趋势更加明显，将成为中小企业加速撤离房地产的“催化剂”。再加上本轮调控过后房地产投资属性大大削弱，经营不善的企业未来翻身的机会也显得十分渺茫。另外，中小房企还面临着销售萎缩及融资困难的双重难题。
资料显示，沪深两市交易所已有131家A股上市房企公布三季报，在营业收入和净利润两项核心指标上，前三季度同比增速放缓，第三季度环比大幅下降，其中净利润下降近三成。131家上市房企第三季度合计实现营业收入699.58亿元，环比下降8.15%；合计实现净利润73.19亿元，环比下降29.36%。其中，净利润环比下降的公司共77家，占比达58.7%。万科[简介动态]、招商地产[简介动态]、金地[简介动态]等一线房企三季度业绩均出现不同程度下滑。131家房企中，80家房企前三季度经营性现金流为负值，65家房企同比出现下降。同时，上市房企手中所持的货币资金规模罕见出现降低，为1806.9亿元，去年同期这一数字为1862.6亿元，同比降幅为3%。
据中原地产统计，截至9月底，房地产行业公司平均持有现金19亿元，分别较6月底和年初减少4%和11%，现金储备持续减少。根据房地产企业短期偿债能力——“现金与年内到期债务比率”来衡量，截至9月底，房地产行业该指标的平均值为1.10，已逼近警戒线，分别较6月底和年初水平下降10%和33%，表明行业的现金偿债能力进一步恶化。张大伟认为，要填补其中的现金缺口，房企只有三种选择:更多的借款，更快地卖房，或者抱团取暖。
但已经有部分中小企业开始离场。今年前10月，房地产股权变动频繁，规模交易累计已经达到了93宗，总交易额达到了300.8亿，远超2010年全年的84宗165.25亿的规模，预计全年交易额可能相比2010年。
而伟业我爱我家市场研究院经理程浩业则认为，由于小房企“船小好掉头”，因此压力的则是中型企业。因为中型企业一方面不像小企业那样灵活，又没有大房企的实力和融资能力，在调控中风险。
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