李嘉诚看好内地房产市场 中国不存在房产泡沫

新华房产  2011-05-09 12:30

[摘要] 4月29日，李嘉诚旗下的汇贤产业信托正式在香港交易主板挂牌。资料披露，汇贤此次IPO最终发售价以价格区间下限5.24元人民币定价，集资总额约为人民币104.8亿元。

酝酿多时，首只人民币REITs终于成功IPO上市。

4月29日，李嘉诚旗下的汇贤产业信托正式在香港交易主板挂牌。资料披露，汇贤此次IPO最终发售价以价格区间下限5.24元人民币定价，集资总额约为人民币104.8亿元。

尽管事前备受关注，汇贤上市当日的市场表现并不热烈，开盘即破发，报4.83元人民币，较招股价跌7.82%。随后，股价在小幅上涨后继续下探，截至收盘，报4.75港元，较招股价跌9.35%，成交16.64亿港元。

在4月28日的暗盘交易中，汇贤亦受到同样的冷淡待遇。当天暗盘收报5.17元，比招股价低1.34%，成交股数约191万个单位，成交额约990万元，未计成本，每手账面亏损70元人民币。

IPO遇冷

“这主要与股市闷局有关。”汇贤独立非执行董事郑海泉于上市仪式后表示。

不少业内人士指出，香港股市近日走势疲软确实对新股有所影响，但汇贤上市首日表现不佳，更多是因为其率不高，较其它人民币的投资方式风险更高。

相关分析人士表示，按照发行价计算，汇贤预测股息率在4%到4.26%之间。而据路透此前获得的销售文件，按汇贤的定价计算，相当于2011年及2012年率分别为4.33%及4.73%。

“相对其他REITs提供5-6%的股息率，汇贤明显比下去。”事实上，在香港市场上要找到5%左右的机会并不难。

就李嘉诚旗下另外两只已上市的REIT置富产业信托及泓富产业信托而言，率就分别达到6.3%和5.9%，李嘉诚的另一只阳光房地产基金，率亦高达6.4%。

加上通胀仍处高位以及加息预期强烈的背景，对投资者的吸引力并不大。

与此同时，汇贤独特的模式亦让不少投资者望而却步。

据了解，汇贤的主要资产为北京的大型商业房地产项目东方广场，而该项目原由长实、和黄、中国银行、中国人寿和东方海外所有。

资料所示，汇贤产业信托有权享有余下38年来自东方广场的分派，直至有关合营期于2049年1月结束为止。这亦意味着，38年后，当东方广场的投资价值归于零时，该信托亦将会终止。

“汇贤持有的资产并不特别吸引，且其只有单一物业，所以当市场有其他提供更高率的投资时，投资者就要问一问自己为何要选择这只REITs。”大华继显分析师SylviaWong表示。

尽管如此，汇贤作为首只人民币新股，市场意义或者更大于其所拥有的价值。

港交所行政总裁李小加表示，“这是个人民币计价的股票产品,具有划时代的意义。”但未来是否会有更多的人民币计价产品出现，港交所主席夏佳理透露，这还需视乎企业的取向。